Norske Skogindustrier : Stabilt i Europa, svakt i Australasia

Norske Skog's gross operating earnings (EBITDA) in the first quarter 2017 were NOK 158 million, a seasonal decrease from 221 million in the fourth quarter 2016. The European units contributed to gross operating earnings as expected ; whereas, the Australasian units had lower than expected gross operating earnings due to more low-margin export sales to Asia and production problems at the Boyer mill.

Operating earnings in the first quarter was NOK 2 million compared to negative operating earnings of NOK 73 million in the fourth quarter of 2016. Net loss in the first quarter was NOK 274 million compared with a net loss of NOK 124 million in the fourth quarter 2016. Cash flow from operating activities before net financial items seasonally decreased from NOK 232 million in Q4 2016 to NOK 175 million in Q1 2017. Despite a higher production volume than sales volume, working capital was released through cash flow optimization measures. The cash balance at the end of the quarter was NOK 466 million.

- In 2017, we will continue to make our units more competitive and robust through cost reductions and realizing new growth initiatives. A comprehensive cost reduction and efficiency program will be launched with an aim to improve the annual performance with NOK 500 million, further details will be disclosed in connection with the release of the Q2 results. On the pricing side, we have raised our export prices to Asia beginning from Q2, and the market balance for newsprint and SC magazine paper in Europe is also encouraging, says Sven Ombudstvedt, CEO of Norske Skog.

Net interest bearing debt increased by NOK 0.1 billion from the end of the fourth quarter to NOK 6.4 billion, as a result of a weaker Norwegian. The equity was NOK 39 million at the end of the first quarter compared to NOK 184 million at the end of the fourth quarter. - We are in a very demanding industry. The high leverage and high financing costs challenge the fulfillment of our growth initiatives in 2020 and long term sustainability. We will explore every available opportunity to improve the operating and financial position of the group in the months to come. The aim is eventually to construct a balanced proposal acceptable for all investors, and remove a major obstacle for a long needed European consolidation, says Sven Ombudstvedt, President and CEO of Norske Skog.

Nøkkeltall, første kvartal 2017 (NOK millioner) Q1 2017 Q4 2016 Q1 2016 2016 Driftsinntekter 2 693 3 061 2 980 11 849 Brutto driftsresultat (EBITDA)158 221 242 1 049 Brutto driftsmargin (%) 5.9 7.2 8.1 8.9 Brutto driftsresultat etter avskrivninger 8 71 52 367 Restruktureringskostnader - -20 - -67 Nedskrivninger - - - -1 238 Andre gevinster og tap -7 -125 -12 -127 Driftsresultat 2 -73 40 -1 065 Andel resultat tilknyttede selskaper -6 -6 2 -211 Finansposter -260 -364 -34 1 044 Skatt -10 318 4 538 Resultat -274 -124 11 306 Netto kontantstrøm fra driften før finansposter 175 232 285 953 Netto rentebærende gjeld 6 399 6 302 8 043 6 302

Utsikter

Markedsbalansen for publikasjonspapir i Europa er forbedret av kapasitetsnedleggelser og konverteringer i industrien. Dette har resultert i en høy kapasitetsutnyttelse for avis- og SC-magasinpapir. LWC-segmentet preges fortsatt av overkapasitet.

Norske Skog økte prisene på avispapir i Asia med 5-10% med virkning fra andre kvartal. I Australasia har konsernet marginbeskyttelse som følge av langsiktige kundeavtaler, men virksomheten er utsatt for en sekulær nedgang i etterspørselen.

Konsernets salgsvolum vil være på nivå med fjoråret i 2017. Fast kostnadstiltak gjennomføres med mål om et løpende konsernnivå på NOK 600 millioner per kvartal ved utgangen av året.

De nye, grønne vekstinitiativene utenfor publikasjonspapir vil bidra positivt til driftsresultatet i år, der biogassanlegget på Saugbrugs alle

rede er igangsatt og ferdigstillelsen av biogassanlegget på Golbey i Frankrike innen årsskiftet. Styret erkjenner den utfordrende bransjen Norske Skog opererer i, konsernets høye gjeldsgrad og høye rentekostnader. Selv om konsernet ikke har låneforfall før 2019, er det ikke sannsynlig at de obligasjonene som forfaller i 2019 kan nedbetales med løpende kontantstrømgenereringen alene. Det er videre betydelig usikkerhet hvorvidt en refinansiering av dette forfallet vil være mulig eller oppnåelig. I lys av det lave nivået på egenkapitalen, høy gjeldsgrad, høye rentekostnader og målet om å forbedre konsernets finansielle stilling, vil styret fortsette å arbeide for å forbedre alle nevnte elementer ytterligere. Basert på samstemte tilbakemeldinger fra investorer og bred støtte for å redusere gjelden, vil Norske Skog fortsette å arbeide for et rekapitaliseringsforslag med sentrale aksje- og obligasjonseiere. Målet er å fremlegge et balansert forslag som er akseptabelt for alle investorer. Enhver transaksjon vil søke å redusere gjeldsnivået ved å konvertere all usikret obligasjonsgjeld samt øke og forlenge den pantsikrede obligasjonen, redusere rentekostnadene betydelig, samtidig som egenkapitalen styrkes betydelig. Videre vil en rekapitaliseringstransaksjon struktureres for å gi en sterk finansiell plattform for selskapets gjennomføring av vekstplanen 25% i 2020. I tillegg kan et diversifisert Norske Skog konsern med en sterkere balanse være en attraktiv konsolideringspartner for publikasjonspapirtransaksjoner i Europa. Marked og segmenter Total årlig produksjonskapasitet for konsernet er 2,7 millioner. Konsernets kapasitet i Europa er 2,0 millioner tonn, mens kapasiteten i Australasia er 0,7 millioner tonn. Kapasitetsutnyttelsen for konsernet var 93% i første kvartal 2017 sammenlignet med 92% i fjerde kvartal 2016. Europa Driftsinntektene falt fra forrige kvartal som følge av et sesongmessig lavere salgsvolum. Prisene på europeisk publikasjonspapir holdt seg stabile utenfor Storbritannia, der prisene økte og delvis kompenserte for et svakere britisk pund. De variable kostnadene falt per tonn som følge av mindre andel høy-kost LWC produksjon. Faste kostnader var lavere som følge av pågående kostnadsinitiativer. Brutto driftsresultat gikk noe ned da lavere kostnader oppveide virkningen fra sesongmessig lavere salgsvolumer. Etterspørselen etter avispapir ble redusert med 6% til og med februar sammenlignet med samme periode i 2016. SC- magasinpapir hadde en 3% økning, og LWC en 8% nedgang i samme tidsrom. Kapasitetsutnyttelsen var høy på 94% i perioden (91% i 4. kvartal 2016). Australasia Driftsinntektene gikk ned fra forrige kvartal som følge av driftsproblemer på Boyer og en høyere andel av lav-margin papireksport til Asia. Prisene på publikasjonspapir i Australasia holdt seg stabile med et betydelig volum i langsiktige salgskontrakter. Både variable kostnader per tonn og faste kostnader ble redusert i kvartalet. Brutto driftsresultat gikk ned på grunn av produksjonsproblemer og lavere marginer på asiatisk eksport. Etterspørselen etter avispapir i Australasia ble redusert med 11% til og med februar sammenlignet med samme periode året før. Etterspørselen etter magasinpapir var relativt stabil. Kapasitetsutnyttelsen var høy på 91% i perioden (94% i 4. kvartal 2016). Oppdatering av nye vekstprosjekter Norske Skog har som mål å generere 25% av gruppens brutto driftsresultat (GOE) fra nye grønne virksomheter innen 2020, men har behov av finansiering for å oppnå dette målet. Skiftet vil hovedsakelig innebære identifiserte investeringer i nye grønne næringer. Tiltak på Saugbrugs Den NOK 150 millioner biogassanlegget på Saugbrugs ble offisielt åpnet av Hans Majestet Kong Harald V den 3. april. Biogassanlegget vil begynne å bidra fullt til brutto driftsresultatet fra andre kvartal i år. Saugbrugs har i tillegg initiert vekstprosjekter knyttet til utvikling av mikrofibrillær cellulose (nanocellulose), fiberplater og biokarbon for legeringsindustrien. Vekstprosjekter Golbey Biogassanlegget ved Golbey er under bygging og forventes å være ferdig i løpet av 2017. Prosjektet på Golbey vil bli finansiert lokalt. Anlegget vil bli tilknyttet det biologisk- kjemiske renseanlegget og være dimensjonert til å kunne forbruke hele bioavfallet fra papirproduksjonen. Golbey gjennomfører flere prosjekter, som kombinerer synergieffekter fra eksisterende anlegg og nærliggende industriklynger. Tiltak på Skogn Et biogassanlegg er under bygging ved siden av Skognfabrikken. Norske Skog Skogn vil være leverandør av biomasse til det nye biogassanlegget ved siden av papirfabrikken. Mykpapir på Bruck På Bruckfabrikken i Østerrike, vil Norske Skog stenge den eldste og minst effektive papirmaskinen (125 000 tonn) mot slutten av dette året. Den gamle avispapirmaskin fra 1953 kan, i påvente av finansiering, bli erstattet av en ny mykpapirmaskin. Den 265 000 tonn LWC Maskinen vil som i dag fortsette produksjonen. Biokjemikalier på Boyer i Australia Den Tasmania baserte avis- og magasinpapirfabrikken Boyer har i løpet av første kvartal 2017 startet småskala prøveproduksjon av nye bio-baserte kjemikalier, som kan brukes i den farmasøytiske industrien. Trepellets i New Zealand Nature's Flames produksjon av trepellets har nådd en årlig kapasitet på 40 000 tonn. Norske Skog vurderer å utvide produksjonen av pellets, som følge av en betydelig konkurransefordel i eksportmarkedet og tilgjengelig virke på New Zealand. Trepellets er et fornybart alternativ til fossilt brensel for de store økonomiene i Sør-Øst Asia. Presentasjon og kvartalsmateriell Et opptak konsernsjefens presentasjon, kvartalsregnskapet og presentasjonspakke er tilgjengelig på www.norskeskog.com. Hvis du ønsker å motta Norske Skogs pressemeldinger på publiseringstidspunktet, må du abonnere på dette gjennom www.newsweb.no. Det finnes to alternativer til å komme til denne siden for å abonnere ; 1. Via Norske Skogs offisielle hjemmeside: http://www.norskeskog.com/People-and-press/Press-room.aspx 2. Via Oslo Børs direkte: www.oslobors.no/user/register Detaljert instruks ligger på http://www.norskeskog.com/People-and-press/Press- room/Hvordan-abonnere-på-pressemeldinger.aspx Etablering av abonnement for nye brukere av NewsWeb krever opprettelse av brukernavn og passord. Norske Skog har derfor dessverre ikke anledning til å etablere abonnement for brukere av vår tidligere nyhetstjeneste. Du kan fortsatt abonnere på trykte rapporter fra Norske Skog via: http://www.norskeskog.com/Investors/Reports/Order-printed- report.aspx Norske Skog Kommunikasjon og samfunnskontakt For ytterligere informasjon: Norske Skog media: Kommunikasjonsdirektør Carsten Dybevig Mob: [phone] Twitter: @Norske_Skog Norske Skog finansmarkedet: Direktør Investor Relations Tom Rogn Mob: [phone]